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申万宏源电子

2019年02月11日 21:24来源:未知手机版

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来源:申万宏源电子研究

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手机竞争格局将加剧,智能家居引领消费电子市场

申万宏源研究 | 行业点评

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投资要点

1、2018年,全球智能手机出货量同比下降4.1%。2018Q4,全球智能手机出货量3.75亿只,同比下降4.9%,已连续下跌第五季度。2018年全年出货量14亿只,同比下降4.1%。

2、中国智能机出货量占全球市场约30%,是2018年全球出货量下跌主因。2018年,中国市场智能机出货量降幅高达10%。从全球主要市场来看,仅亚太新兴市场、西欧市场迎来微增,而美国、中国、拉美等市场均遭遇出货量下降,其中中国市场减少4651万只。

3、全球前五大品牌中,华为Q4出货量强势高涨44%、苹果降幅近12%。全球市场上,2018Q4前五大智能手机品牌依次为三星、苹果、华为、OPPO、小米,其中三星、苹果出货量下降,而三大国产品牌不同程度上涨。2018Q4,三星出货量为7036万只,同比-5.5%;苹果手机出货量下滑11.5%至6843万只;华为出货量达6050万只,同比+43.9%。

4、2018年,CR5市占率进一步提升至69%。2018年,全球前五大手机品牌市占率从2017年63%提升至69%。中国市场上,HOVM四大品牌占据中国智能机市场份额78%,较2017年66%上升12 pct。2018年,虽然整体手机市场下滑,华为出货量高速增长33.6%,小米出货量高增32.2%,而三星、苹果全年出货量分别下降8%、3%。

5、智能家居市场多产品高速成长。2018Q3,智能家居整体市场规模464亿美元,同比成长19%。除去家居视频娱乐设备,家庭监控、智能音箱等产品市场规模134亿美元,同比增长52%,且较前两季度增速49%、43%有所提升。智能音箱出货量及市场规模均维持200%左右增速。2018Q4智能音箱市场规模达24.7亿美元,同比增长184%;出货量达2595万只,同比增长211%。智能音箱市场呈现双寡头格局,Google Assistant季度出货量已接近Amazon Echo。

6、供应链方面,智能手机ODM龙头闻泰科技Q4营收及利润恢复正常水平,多产品战略让环旭电子四季度业绩独立于iPhone供应链表现。


1. 消费电子终端数据一周更新

1.1 智能手机市场低迷? ? ? ??

????????2018年,全球智能手机出货量同比下降4.1%。2018Q4,全球智能手机出货量3.75亿只,同比下降4.9%,已连续下跌第五季度。2018年全年,全球智能手机出货量14亿只,同比下降4.1% 。

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????????全球前五大品牌中,华为Q4出货量强势高涨44%、苹果降幅近12%。全球市场上,2018Q4前五大智能手机品牌依次为三星、苹果、华为、OPPO、小米,其中三星、苹果出货量下降,而三大国产品牌不同程度上涨。2018Q4,三星出货量为7036万只,同比下降5.5%;苹果手机出货量下滑11.5%至6843万只;华为出货量达6050万只,同比增长43.9%,增幅位居第一。

????????2018年,CR5市占率进一步提升至69%。2018年,全球前五大手机品牌市占率从2017年63%提升至69%。中国市场上,HOVM四大品牌占据中国智能机市场份额78%,较2017年66%上升12 pct。2018年,虽然整体手机市场下滑,华为出货量高速增长33.6%,小米出货量高增32.2%,而三星、苹果全年出货量分别下降8%、3%。预计2019年头部品牌之间竞争将加剧。

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????????苹果二季报营收指引降幅3-10%。苹果法说会预计二季报营收550-590亿美元,其中考虑了更加动荡的宏观环境以及汇率带来的13亿美元损失。预计二季报毛利率为37%-38%,资本开支为85-86亿美元。? ? ??

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